EasyLanguage 9

Автор сайта.

Эл. почта: Этот адрес электронной почты защищен от спам-ботов. У вас должен быть включен JavaScript для просмотра.
Воскресенье, 07 Июль 2019 09:19

Тиковые графики EUR/USD разных брокеров.


На смартфонах графики можно прокручивать свайпом.
Воскресенье, 07 Июль 2019 09:19

Тиковые графики GBP/JPY разных брокеров.


На смартфонах графики можно прокручивать свайпом.
Воскресенье, 07 Июль 2019 12:19

Тиковые графики XAU/USD разных брокеров.


На смартфонах графики можно прокручивать свайпом.
Воскресенье, 07 Июль 2019 09:18

Тиковые графики BTC/USD разных брокеров.


На смартфонах графики можно прокручивать свайпом.

На смартфонах графики можно прокручивать свайпом.
Воскресенье, 09 Сентябрь 2018 15:00

Картель ЦБ-6.

Картель — простейшая форма монополистического объединения, члены которого сохраняют финансовую, производственную самостоятельность.
В этой статье речь будет идти о шести Центральных Банках:
  1. ФРС
  2. ЕЦБ
  3. Банк Англии
  4. Национальный Банк Швейцарии
  5. Банк Канады
  6. Банк Японии
Все эти банки юридически являются частными. Банк Англии был первым на планете частным акционерным банком, который эмитировал банкноты для государства. Перечисленные выше банки действуют в первую очередь в интересах своих акционеров. Во вторую очередь, в интересах страны, для которой производят эмиссию банкнот и осуществляют прочий сервис. Имена акционеров большинства ЦБ хранятся в тайне. Наиболее открыт для публики ЦБ Швейцарии. Его акции котируются на бирже и любой желающий может принять участие в бизнесе банка через покупку его акций. То, что в совет ФРС президент США может назначить несколько своих представителей, ничего по сути не меняет.

Центральные банки созданы и сохраняются частными для того, чтобы временные правительства, которые избираются на срок 4-7 лет, не устраивали гиперинфляции. Самый простой способ решения финансовых проблем для правительства – включить печатный станок. За примерами далеко ходить не будем.

Гиперинфляция в Венесуэле в 2018 году составила больше 2 480 000%:

График курса боливара Венесуэлы

Инфляция в Аргентине с 2010-го года составила более 950%:

График курса аргентинского песо

Инфляция в Турции с 2010-го года составила более 380%:

График курса турецкой лиры

Инфляция в Беларуси с 2010-го года составила более 670%:

График курса белорусского рубля

Инфляция в Украине с 2010-го года составила более 230%:

График курса украинской гривны

На скриншотах выше мы видим, что происходит с деньгами, если правительство может управлять печатным станком. Капиталистическая система развивается сотни лет. Поэтому ЦБ самых богатых стран являются частными и не контролируются временными правительствами. Если правительству нужны деньги, оно выпускает ГКО. Далее ЦБ покупает эти ГКО, если экономические действия правительства разумны. В противном случае правительство предлагает свои ГКО рынку. И уже рынок оценивает действия правительства на предмет адекватности. Если правительство не адекватно и его финансовая политика глупа, новых денег не будет. Не будет и гиперинфляции. Скриншоты выше наглядно показывают что бывает, когда правительство само управляет печатным станком и само себе печатает столько денег, сколько захочется.

В ходе последнего глобального финансового кризиса из-за обрушения пирамиды недвижимости США, колебания валютных курсов были очень сильными и бесконтрольными. Интересы акционеров ЦБ видимо пострадали. Да и сама капиталистическая система испытала значительные риски. Чтобы взять колебания курсов под контроль, в 2013 году шесть ЦБ заключили соглашение о бессрочных валютных свопах:
Шесть основных центральных банков мира заявили, что сделают соглашения о валютных свопах постоянными как "разумную поддержку ликвидности" на случай будущих глобальных финансовых трудностей.

Банк Японии, Федеральная резервная система США, Европейский центральный Банк, Банк Англии и Центральные банки Канады и Швейцарии конвертируют "временные двусторонние своп соглашения" в постоянные договорённости, которые "будет оставаться в силе до дальнейшего уведомления".

...

"Мы решили сделать их постоянными, чтобы избежать неопределённости, так как они истекали в феврале следующего года" - заявил Курода на пресс-конференции. "Мы не планируем расширить число своп-соглашений за пределы шести центральных банков".

Источник: Reuters
Валютные свопы позволяют любому ЦБ произвести экстренную эмиссию валюты любого другого участника соглашения. В то же время каждый ЦБ сохраняет независимость. Поэтому можно называть ЦБ-6 картелем, преследующим определённые цели. Одна из этих цель – взятие под контроль курсовых колебаний и снабжение неограниченной ликвидностью участников картеля.

Давайте посмотрим, где работали текущие управляющие банков картеля ЦБ-6:
  1. ФРС - Джером Пауэлл. Работал в инвестиционном банке Dillon, Read & Co, затем в Bankers Trust.
  2. ЕЦБ - Марио Драги. С 2002 по 2005 год Марио Драги был вице-председателем и исполнительным директором Goldman Sachs International.
  3. Банк Англии, Банк Канады - Марк Карни. 13 лет работал в отделениях компании Goldman Sachs.
Комментарии излишни. Интересы акционеров картеля обслуживаются на высшем уровне. Да и представление об акционерах у вас теперь есть. Без общих акционеров всех ЦБ картеля нельзя учесть все интересы и исключить конфликт интересов. Картель обслуживает интересы мировой финансовой элиты. И судя по состоянию дел на Форекс, делает это вполне успешно.

Для трейдеров Форекс существование картеля означает то, что долгосрочные курсовые колебания основных валют взяты под контроль. Бешенная волатильность 2007-2012 не повторится, так как ликвидности на рынках будет всегда достаточно. В долгосрочном плане валюты колеблются и возможно дальше будут колебаться в заданных коридорах. Резкие изменения курсов из-за действий ЦБ Швейцарии или Brexit происходили в установленных ЦБ-6 диапазонах. Если вы правильно вычислите установленный диапазон, можете зарабатывать на долгосрочных трендах. Вербальные или реальные интервенции банков картеля могут давать представление о границах диапазонов, которые поддерживают участники картеля.

В сети довольно часто попадаются бредни о неминуемом крахе доллара и евро. Зададимся вопросом: относительно чего должен произойти крах? Гиперинфляцию не допустят участники картеля. Колебания курсов валют банков картеля жёстко регулируются и у банков есть бесконечные возможности для эмиссии и объединения усилий. Сам картель ЦБ-6 находится под защитой блок НАТО. Есть ли на планете схожая по объединённой мощи экономика, которая может конкурировать со всеми странами, входящими в блок НАТО? Нет такой? Значит нет и оснований для краха. До тех пор, пока нет логического объяснения для чего нужно организовать крах одной из валют акционерам картеля, не будет никакого краха и на бредни о неминуемом крахе можно только с сожалением качать головой.
Среда, 29 Август 2018 12:00

Криптовалютный арбитраж.

История изменений

29.08.2018  Материал дополнен.

В начале 2018 года курс биткоина просел из-за фиксации прибыли от хайпа 2017 года. Ликвидность криптобирж значительно снизилась. Между курсами разных криптобирж появились достаточно существенные расхождения. Например, расхождение между ценами на Bitfinex и HitBTC:

График биткоина Bitfinex и HitBTC

Мы с товарищем решили проверить, можно ли зарабатывать без существенного риска на арбитраже криптовалютами.

Под арбитражем в этой статье понимается покупка актива по низкой цене на одной бирже и сразу же продажа по более высокой цене этого же актива на другой бирже. Затем совершаются схожие сделки в обратном направлении. В сети невежды под видом некоего «статистического арбитража» описывают банальную торговлю кросс курсами. Такая торговля не имеет никакого отношения к самой идее арбитража и только из-за невежества направленная торговля с риском описывается как некий сложный «статистический арбитраж».

Для изучения потенциала арбитража мы рассмотрели средневзвешенные курсы на базе OrderBook следующих криптобирж:
Нам понадобился средневзвешенный курс для того, чтобы оценить насколько может в теории ухудшаться исполнение для того или иного объёма сделок. Криптобиржи не отдают историю OrderBook. Поэтому пришлось подключить сбор и расчёт данных для самых интересных бирж.

Итог отсеивания криптобирж после первоначальных исследований:
  • Биржа GDAX имела хороший потенциал, но счета с маржинальной торговлей открывают только корпоративным клиентам. Да и сама биржа рассчитана на граждан из США.

  • Аналогичная ситуация с Bittrex и Bitstamp. Плюс арбитражный потенциал этих двух бирж слабоват. Нет маржинальной торговли. Комиссии хуже других бирж.

  • BitFlyer (JP) – очень интересная биржа, но все её преимущества доступны для граждан Японии. Для остальных счета открывают в европейском филиале, где нет никаких плечей x15 и прочих фишек японского оригинала.

  • CEX.IO – большие комиссии и свопы каждые 4 часа. Арбитражный потенциал нас не заинтересовал.

  • Poloniex – котируют очень близко к Bitfinex. Комиссии хуже. Мы не увидели смысла при наличии Bitfinex в использовании Poloniex.
В итоге остались четыре интересных для арбитража биржи: HitBTC, Bitfinex, Binance, Bitmex. Тиковую историю на базе OrderBook этих криптобирж загрузили в MultiCharts для симуляции арбитража. В дальнейшем для торговли планировали использовать MultiCharts с подачей данных через DDE. Такая связка прекрасно работает. Но робот оказался достаточно простым. Поэтому после расчётов в MultiCharts просто запрограммировали отдельное приложение.

Для расчётов MultiCharts требует достаточно много памяти. Если нет желания тратиться на 128 Gb оперативной памяти, скорость расчётов можно ускорить созданием swap-файла Windows на SSD-диске объёмом 80 Gb. У нас были оптимизации, в которых MultiCharts использовал 70 Gb памяти.

Расчёты для торговли криптовалютами обязательно надо делать на базе тиковой истории с данными Bid и Ask. На графиках самих криптобирж обычно можно увидеть вот такие картинки:

Биткоин на Bitfinex

Биткоин на Bitfinex

Ничем не примечательный график. Стакан с мизерным спредом 0.1$. Красота, идиллия. Но дьявол кроется в деталях. Посмотрим тиковую историю сделок и обратим внимание на раздвижки спреда:

Тиковый график биткоина на Bitfinex

Тиковый график биткоина на Bitfinex

Тиковый график биткоина на Bitfinex

Тиковый график биткоина на Bitfinex

Тиковый график биткоина на Bitfinex

Ничего из этого вы не увидите на графиках криптобирж. Зато во время реальной торговли вас неприятно удивят проскальзывания на 40$ или 60$. Бывали раздвижки спреда больше 100$ с соответствующим исполнением. И ничего из этого вы потом не увидите на графиках криптобирж, так как на нём видны только цены BID. Конечно, такие раздвижки случаются не часто. Но для арбитража, который чаще всего возможен именно в такие моменты, раздвижки спреда увеличивают средний спред и издержки на каждую сделку. Поэтому нужна тиковая история, чтобы симуляция арбитража на истории совпала с тем, что будет в реальности.

Мы сделали расчёты разных алгоритмов для арбитража. В итоге самый простой алгоритм с арбитражем на отклонении к границам фиксированного диапазона оказался самым выгодным. Поэтому на деньгах в основном мы тестировали этот метод на четырёх оставшихся криптобиржах.

Суть метода арбитража на отклонении к границам диапазона сводится к следующему. Будем считать одну из бирж базовой. Например, Bitfinex будет базовой биржей. Bitmex будет биржей с отклонением цены относительно базовой биржи. Когда цена на Bitmex отклоняется выше Bitfinex на заданную фиксированную цену, мы начинаем продавать. Когда цена на Bitmex опускается ниже цены Bitfinex на заданную цену, мы начинаем покупать. Если у нас уже набран объём в какую-либо сторону, встречные сделки закрывают его и набирают новый объём. Никакие трансферы между биржами не делаются, как рекомендуют это дилетанты в своих статьях. Во-первых, трансферы - это дополнительные издержки. Во-вторых, за время осуществления трансфера могут быть упущены возможности для заключения сделок.

График расхождения цен Bitfinex и Bitmex

На скриншоте выже, нижний индикатор показывает расхождение цен BID (синий цвет) и цен ASK (красный цвет) между ценнами на Bitfinex и Bitmex. Как мы можем видеть, расхождение цены один раз было больше 200$.

Рассмотрим пример арбитража. Цена BID на Bitmex подскочила на 25$ выше цены ASK на Bitfinex. Продаём XBT на Bitmex и сразу же покупаем BTCUSD на Bitfinex. После открытия сделки мы имеем захеджированную позицию и за её удержание платим свопы. Свопы берутся по-разному на разных биржах. Bitfinex берёт своп раз в сутки. Bitmex раз в 8 часов. Свопы надо обязательно учитывать, так как они увеличивают общие издержки.

Далее ждем падения цены ASK на Bitmex ниже цены BID Bitfinex на 25$, чтобы покупать на Bitmex и продавать на Bitfinex. И вот так можно переворачивать позиции много раз. В среднем прибыль распределяется между биржами равномерно. Если же на одной из бирж образуется больше прибыли, а на второй депозит значительно уменьшается, делается уравнивание депозитов между биржами.

В связке Bitmex и Bitfinex сделки совершаются последовательно из-за особенности Bitmex, которая может включить "дурку" (подробнее далее) и отказать в заключении сделки. На других биржах сделки совершаются одновременно в параллельно работающих потоках приложения. Если торговый сервер стоит в дата центре криптобирж, сделки заключаются максимально быстро, с минимальными изменениями цены относительно цены генерации сигнала. Мы используем хостинг https://massivegrid.com. Качеством их серверов довольны. При аренде серверов стоит учитывать необходимость аренды на каждого отдельного робота отдельного сервера с отдельным IP. Это нужно для того, чтобы в случае получения бана по IP за частоту API-запросов из-за одного робота не отключались остальные роботы.

Наше мнение по итогу арбитража на следующих парах криптобирж:
  • Bitfinex + HitBTC, Binance + HitBTC - не очень выгодные пары бирж. HitBTC – это маленькая криптобиржа, с низким уровнем ликвидности. Курс на HitBTC может надолго отклоняться от других криптобирж. Сама HitBTC похоже давно не развивается и работает как старый добрый обменник. Так что нам вариант арбитража с HitBTC не понравился.

  • Bitfinex + Binance – уровень частотности сделок во время реальной торговли оказался достаточно низок. У Binance нет маржинальной торговли, что не помешало бы. В целом не впечатлило.

  • Bitfinex + Bitmex – самая обещающая пара. Bitmex даёт рычаг 1:100, что весьма интересно само по себе. Во время симуляции доходности были в районе 300% годовых. Так что мы на этой паре провели больше всего торгов. Реальная торговля показала, что арбитраж с прибылью возможен даже не смотря на большие проскальзывания, которые в арбитражные моменты случаются на обоих биржах. Но оказалось, что желающих делать деньги без риска арбитражем очень много. Не мы одни такие умные. В моменты, когда нужно входить в сделку, реальный уровень ликвидности Bitmex падает до нуля и Bitmex включает дурку: "The system is currently overloaded. Please try again later". По факту Bitmex не может давать плечи 1:100 и не может обеспечить нужную ликвидность для желающих получить прибыль на арбитраже. Перекрывает Bitmex свой фьючерс XBT на GDAX и Bitstamp. И пока они не приведут свои балансы в норму, тупо пишут всем трейдерам, что они перегружены. По итогу реально сделок на порядки меньше, чем на симуляции. И доходности арбитража оставляют желать лучшего.
Для уменьшения комиссий мы пробовали вариант входа лимитными ордерами. В итоге получалось, что курс уходил, сделка совершалась либо по значительно худшему курсу ордером, либо пропускалась. Так что по итогу выгоднее было заходить с большей комиссией по рынку, чем с меньшей комиссией по лимитному ордеру. Так же очень важен фактор времени. Сделки должны быть заключены на обоих биржах максимально быстро, чтобы не иметь направленную позицию на одной бирже без хеджирования зеркальной позицией на второй бирже. Использование лимитных ордеров и их изменение требуют время. В случае арбитража такая трата времени может быть категорически не приемлема.

Для расчётов мы использовали средневзвешенный курс на базе OrderBook и Ticker. Торговля по средневзвешенному курсу оказалась заметно хуже торговли по Ticker, так как данные OrderBook по каким-то причинам значительно запаздывают. Какого-то существенного выигрыша от использования средневзвешенного курса мы не заметили, поэтому для торговли использовали Ticker. В случае сделок с большими объёмами есть смысл использовать OrderBook для дробления сделки, чтобы не сдвигать рынок своими ордерами. Но мы до таких объёмов не доходили. Поэтому от использования OrderBook в итоге отказались.

Нам пришлось плотно поработать с каждой из бирж и освоить их API. Далее кратко изложим наше итоговое субъективное мнение по отдельным криптобиржам.

Bitfinex (https://www.bitfinex.com).

Одна из крупных криптобирж родом из Гонконга, принадлежащая группе владельцев, эмитирующих токены Tether (https://tether.to). К бирже были вопросы со стороны SEC. Перед SEC владельцы биржи отчитались и от греха подальше переехали в Швейцарию. В истории биржи был один взлом. Все потери биржа инвесторам компенсировала. Терминал биржи реализован отлично. Есть все наборы нужных ордеров. Комиссия maker 0.1%, taker 0.2%. Заходить в рынок мэйкером для уменьшения комиссии вполне реально. Есть рычаг 2.5 и выше. Параметры рычага могут меняться. За удержание маржинальных позиций больше дня начисляется небольшой своп.

API реализовано на хорошем уровне. Ограничение частоты запросов: 10-90 в минуту. Real time отдают через WAMP. Можно скачать тиковую историю торговых сделок. Историю стакана не отдают, только real time.

Технические нюансы:
  • Ордер, который отправлен на исполнение и по которому происходит заливка, может исчезать и отсутствовать как в списке ордеров, так и как открытая позиция. На запрос по ордеру сервер вернёт: "No such order found", но после полной заливки, по ордеру снова можно получить информацию. Если этот момент не обрабатывать, можно получить лишние позиции.

  • В момент заключения сделки по рынку Bitfinex не отдаёт сразу итоговый курс исполнения, так как сделка может разбиваться на части. Если после заключения сделки не запросить итоговый курс сделки, потом в отчётах ценник может оказаться хуже. Сравнивалась работа двух разных роботов. И по итогу вот к такому выводу пришли. Может это и ложный вывод, но с запросом цены исполнения доходности выровнялись в лучшую сторону.

  • Bitfinex может присылать HB для канала WAMP, информируя об актуальности котировок, а на деле обновлений может не быть и котировка реально устаревает. Если актуальность котировок критична, лучше лишний раз переподключиться, а не полагаться на HB.

  • Маржинальный депозит максимального объёма нужно держать в тех монетах, которыми вы торгуете. Например, если торговля идет ETH/USD, а депозит в BTC, то прибыль Bitfinex будет по очень плохому курсу переводить в BTC. Чтобы на этом не обували, максимальный депозит надо держать либо в ETH, либо в USD, но никак не в BTC.
Bitmex (есть демо: https://www.bitfinex.com).

На наш взгляд, Bitmex - одна из самых перспективных криптобирж. На бирже котируются фьючерсы и опционы. На депозит принимают только биткоины. Регуляторам привет и пока из Гонконга.

Вечный фьючерс без экспираций на пару BTC/USD котируется как XBT. На XBT даётся максимальный в криптоиндустрии рычаг 1:100. На другие фьючерсы рычаг даётся меньше. Есть возможность установки индивидуального рычага для отдельных позиций. Это позволяет ограничить возможные убытки не с помощью стоп-ордеров, а с помощью рычага.

Биржа предоставляет одну из самых низких комиссий для тэйкеров. Например, для XBTUSD 0.075% в сравнении с 0.2% у Bitfinex. Maker получает плату +0.025% от суммы сделки. Но чтобы не было совсем уж жирно, есть ставка финансирования, по которой платится определенный процент за каждые 8 часов удержания позиции.

Торговая платформа очень удобная. В отличие от других криптобирж, у Bitmex есть нормальные демо-счета https://testnet.bitmex.com с возможностью тестировать торговлю через API на демо, а не на реальных деньгах, как это принято у остальных криптобирж.

Через API принимают до 300 запросов в течение пяти минут. Real time работает через WAMP. Отдают историю сделок. Историю OrderBook не отдают, только real time. Сам сайт, API explorer реализованы на уровне, который пока не снится конкурентам. Для пользователей и разработчиков - это всё просто сказка.

Список фич можно продолжать долго, но лучше читать описания на сайте биржи. Сайт и весьма познавательный блог (https://blog.bitmex.com/?lang=ru_ru) биржи переведены на русский.

Ложка дёгтя во всей этой бочке мёда - это дурка с "The system is currently overloaded. Please try again later". Об этом уже писали выше. Несмотря на это, в долгосрочной перспективе Bitmex может стать одной из лучших криптобирж. Для направленной торговли без арбитража, в стиле Forex-трейдинга, Bitmex является весьма полезной и перспективной площадкой.

Binance (https://www.binance.com).

Биржа работает меньше года, но достаточно динамично развивается. Рычага нет. Комиссию берут 0.1% с maker и taker. Можно уменьшить комиссию при оплате фирменными токенами самой биржи. В сравнении с более старыми биржами, документация API оформлена плохо. Но требовать от новичка чего-то качественного в этом плане наверное пока не стоит. Real time отдают через WebSockets. Можно скачать тиковую историю торговых сделок. Историю стакана не отдают, только real time.

HitBTC (https://hitbtc.com).

Одна из старых криптобирж. Судя по тому, что на сайте внизу выводится отладочный мусор, который не убирают месяцами, криптобиржа не развивается, а просто эксплуатируется в том виде, в котором была когда-то прекращена разработка. Комиссия maker 0%, taker 0.1%. Заходить в рынок мэйкером для уменьшения комиссии вполне реально. Рычага на бирже нет. Уровень ликвидности ниже бирж уровня Bitfinex. Вывода токенов USDT с биржи нет.

API реализовано нормально. Real time отдают через WAMP. Можно скачать тиковую историю торговых сделок. Историю стакана не отдают, только real time. Важный момент, который стоит учитывать при работе через API: для открытия позиций резервируется 10% от суммы сделки, поэтому можно получить сообщение о недостатке средств, хотя средств на самом деле будет достаточно. Просто надо открывать позицию уменьшающимися частями, чтобы сделать полную конвертацию. Такой подход в итоге может ухудшать исполнение.

В целом создаётся впечатление, что HitBTC - старый надёжный обменник, без претензий и перспектив развития на будущее.

Выводы.

По итогу наших шестимесячных опытов мы решили, что конкуренция на рынке арбитража большая, а потенциальная отдача от инвестиций достаточно низкая и для нас бесперспективная. Гораздо выгоднее просто направленно торговать криптовалютами, чем инвестировать в арбитраж. Если вам в сети попадутся статьи о том, как легко и просто можно зарабатывать на криптовалютном арбитраже, относитесь к этим фантазиям крайне скептически. На рынке арбитража жёсткая конкуренция и за халявой выстроилась достаточно большая очередь.

Возможно заинтересует: "Управление курсом биткоина".
Новостной фон.

Этим обзором завершаю наполнение раздела "Торговля" примерами принятия торговых решений во время самостоятельной торговли по основным моделям теханализа с использованием новостного фона.

Далее предстоит достаточно большая работа:
  • Дополнение исходных текстов выделенными блоками с заметками о том, как можно было бы улучшить торговлю, комментариями относительно интерпретации новостного фона постфактум.
  • Публикация дополнительных примеров более рискованных позиций и примеров внутридневных позиций.
  • Подготовка готовых серий с данными, чтобы желающие могли изучить сделки с помощью Gelium_Trader на графиках, просмотреть отчет торговой стратегии.
Эти доработки исходных материалов будут полезны для тех, кто начинает знакомство с модельной торговлей.

Евро.

eur

Курсом евро формируется модель "Консолидация". На мой взгляд, больше вероятность пробития вниз с целью в районе поддержки 1.0460-1.0560.

Фунт.

gbp

Курс фунта снижается в район поддержки 1.4564, при подходе к которому могут фиксировать прибыль.

Золото.

xau

Цена на золото пока колеблется в диапазоне 1046.1-1088.5. До восстановления нормального уровня ликвидности, на мой взгляд, излишне рисковать не стоит.

Новозеландский доллар.

nzd

Темп роста новозеландского доллара снижается. Возможно, в районе сопротивления 0.6895 появятся сигналы в пользу либо пробития вверх, либо на откат в район зоны поддержки 0.6235-0.6335.

Австралийский доллар.

aud

Возможно, получит развитие долгосрочная восходящая модель "Третья волна" вверх с целью в районе 0.7900.

Канадский доллар.

cad

Канадский доллар колеблется в малом диапазоне синхронно с нефтью. Возможно, курс начнет откатывать вниз по графику, если цена на нефть начнет расти.

Иена.

jpy

Курс иены пробил вниз восходящую поддержку. Попытка роста при подходе к ней была, но откат от зоны сопротивления был так же силен, как и рост. Ситуация с фондовыми индексами пока неопределённая. Так что курс иены может колебаться в широком диапазоне 115.55-123.70.

Нефть.

wti

brent1

Цена на нефть консолидировалась в районе уровней долгосрочной поддержки. Низкая волатильность обусловлена праздниками.

Удачной торговли!
Воскресенье, 20 Декабрь 2015 00:00

Итоги недели 14-18 декабря.

Новостной фон.

Из обзора Сергея Егишянца:
Денежные рынки. Как всеми и ожидалось, ФРС США впервые с 2006 года подняла ставки – на 0.25%: до диапазона 0.25-0.50% по целевому уровню федеральных фондов и до 1.00% до дисконтному проценту. Текст меморандума не сильно изменился от предыдущих заседаний – в целом он осторожный и подтверждающий неспешность дальнейшего монетарного ужесточения; и к тому же он сбалансированный, т.е. не отражающий доминирования ни голубиной, ни ястребиной позиций. Прогнозы центробанкиров по экономике остались примерно прежними – как и по своим ставкам, хотя тут есть нюансы: за вычетом крайних оптимистов и пессимистов в Комитете по открытым рынкам, срединная позиция стала слегка осторожнее – если в сентябре ожидалось 4-5 повышений ставок в 2016 году, то теперь там чают не более четырёх. Голосование единогласное – ястреб Лэкер удовлетворён, голуби себя не проявили; глава Феда Йеллен на пресс-конференции также ничего нового не сказала и вела себя сдержанно – потому и реакция рынков оказалась спокойной, хотя, разумеется, в целом все прежние тенденции на них сохранились (в том числе крепость доллара).

Центральные банки Мексики, Чили и Колумбии подняли ставки на 0.25% – попросту следуя ФРС, ведь у этих стран слишком тесные экономические связи. Их коллеги с Тайваня, напротив, срезали процент – на 0.125% до 1.625%: дефляция раздражает. Банк Японии, центробанки Индонезии, Филиппин, Таиланда, Швеции, Норвегии, Чехии и Венгрии оставили ключевые параметры своих денежных политик без изменений – как и ожидалось. Банк Японии будет скупать облигации сроком до 12 лет (ранее было до 10) и введёт план выкупа биржевых фондов (ETF), которые активно инвестируют и повышают зарплаты; но сумма ничтожна (300 млрд. йен в год – на фоне всей QE в 80 трлн. это мизер). Шведский Риксбанк дал понять, что готов в любой момент продолжить монетарное смягчение. Протокол последнего заседания Резервного банка Австралии в целом подтвердил прежние оценки и выводы: экономика тормозит из-за замедления в Китае, но процесс ослабления зависимости от сырьевого сектора запущен – и уже приносит первые плоды; и потому ЦБ, хоть и опасается понижательных рисков в экономике, всё же надеется на ускорение её роста. Агентство Fitch урезало рейтинг Бразилии до мусорного уровня – прогноз по-прежнему негативен.

Валютные рынки. Доллар подрос на фоне давно ожидавшегося ужесточения Феда – впрочем, оно сопровождалось осторожными комментариями по поводу дальнейших шагов, потому форекс был сдержан; из ведущих конкурентов слабее всех выглядел стерлинг – как и прежде, его раздражает вялость в правлении Банка Англии, ещё недавно чуть ли не опережавшего ФРС в намерении поднять ставки, а теперь явно притихшего. Лидером рынка оказалась йена: новые стимулы разочаровали её ничтожностью – и она выросла. Новые власти Аргентины сняли валютные ограничения их предшественников – курс песо тут же рухнул. Дикие кульбиты совершал южноафриканский рэнд – тамошний президент Зума в течение недели дважды менял министров финансов: клоунада в политическом процессе той страны привычна – но всё же в эти сферы она до сих пор проникала более осторожно. Наш рубль, ожидаемо пробив отметку 70 против бакса, всё же был весьма сдержан на фоне нефтяного обвала – монетарный зажим (отчасти естественный в условиях сжатия кредита) вкупе с изобилием баксов у банков (валютные РЕПО привлекают весьма скромный спрос) позволяет российской валюте вести себя сравнительно спокойно, несмотря на сырьевые потрясения.

Фондовые рынки. Как мы и предполагали, первую половину декабря ведущие мировые индексы посвятили традиционной коррекции – теперь она, похоже, завершена, и рынки снова развернулись вверх, готовясь к вполне привычному зимнему ралли. На рынке слияний и поглощений очередная мега-сделка: химические гиганты DuPont и Dow Chemical соединятся в общую фирму DowDuPont (её активы составят 130 млрд. долларов), которую, однако, затем разделят на три отдельных компании – одна займётся удобрениями и химикатами для сельского хозяйства (эта сфера ныне крайне слаба), другая сосредоточится на пластмассах и т.п. (а вот тут сейчас всё отлично), третьей достанется всё остальное. Иные новости пришли из КНР – там власти задержали главу инвестиционной группы Fosun по фамилии Го, которого называют "китайским Баффетом" (состояние оценивается в 7-8 млрд. баксов): но спустя пару дней "сотрудничества со следствием" магнат был внезапно отпущен и выступил на собрании родной фирмы – возможно, успел экстренно вступить в КПК?

Товарные рынки. Нефть в начале недели добила цены до целевой зоны 34/36 долларов за баррель (WTI/Brent) и отскочила от неё – нырок был глубок, потому не исключено, что он закончил падёж с лета 2014-го; но главный сценарий сулит финальный заход вниз после коррекции в 43 по WTI и 46/47 по Brent (возможно, она уже началась – но пока не факт): далее цены могут уйти вверх сравнительно надолго – по крайней мере, на полгода-год. Снятие эмбарго на экспорт нефти из Штатов лишь сбалансирует цены внутри и вне страны – собственно, это уже произошло: цены Brent и WTI по сути сравнялись. Между тем, природный газ в США рухнул ниже 70 баксов за 1000 кубометров – 17-летний минимум, причём и до уровней конца 1994-го уже рукой подать: прогнозы погоды в Штатах пока обещают тепло – что снижает спрос на топливо для обогрева. Промышленные металлы по-прежнему мрачны – а драгоценные даже снова стали валиться. На рынке еды росли какао, сахар и цитрусовые (у них образовались дефициты предложения); в остальном всё очень плохо, причём говядина уже обновила 3-летние низы, а молоко и соевый шрот – 5-летние.
Spydell - "Повышение ставок ФРС":
Итак, на что может повлиять рост ставок ФРС.

Уже наблюдается положительный спрэд в пользу доллара на денежном рынке в сравнении с евро, фунтом и иеной. На графике если спрэд выше нуля – значит ставки по долларовым инструментам денежного рынка выше, чем со сравниваемой валютой.

Впервые за все время кризиса стали выше, кстати.

Это будет иметь последствия, но ... преимущественно положительные для доллара. Заработает, так называемый, естественный долларовый нанос, который будет засасывать ликвидность из области нулевые и отрицательных (как в Европе) ставок в пользу доллара. Скорее всего, это приведет к повышенному спросу на долговые инструменты, номинированные в долларах, что сгладит для заемщиков эффект повышения ставок. Вообще, даже в спокойное время амплитуда колебания высоконадежных корпоративных бондов достигает 0.8 п.п в пределах года для бумаг, срочностью более 3 лет. Рост ставок ФРС будет сказываться на долговых рынках, оказывая повышательный эффект на ставки, но повышенный спрос на эти бумаги из Европы и Японии может нейтрализовать данный эффект, тем самым средневзвешенные ставки за год могут быть даже ниже. Грубо говоря, спрэд между корп.бондами и ставками ФРС просто сократится.

Что касается воздействия на экономику. Ставки центробанков в развитых странах уже давно не влияют на экономику. Если бы влияли, то почти десятилетие нулевых ставок дало бы хоть какой то положительный эффект, но его нет. Каналы трансмиссии денег в реальный сектор значительно изменились. Для конечных заемщиков нет абсолютно никакой разницы, какие ставки у ЦБ – 0%, 0.5% или даже 1%, т.к. занимают они не по этим ставкам, а в лучшем случае по 2.5-3% для корпораций типа Apple и по 4-5% для крупнейших и 7-9% для мелочи. Среднегодовая флуктуация процентных ставок для конечных заемщиков сглаживает эффект колебания центробанковских ставок.

Ни к какому замедлению экономики США рост ставок не приведет точно также, как снижение ставок до нуля и QE не имели никакого отношения к росту экономики. Как погружались в кризис - так и будут погружаться, с такой же скоростью, как если бы ставки были ноль. Финансовая матрица и реальный сектор экономики давно живут в разных плоскостях. Повлиять это может на тех, кто занимал по 0.25%, сформировав долг к выручке свыше 500-700%, но таких отмороженных не так и много. Но, как могу судить, все системообразующие игроки давно были готовы к этому, а договоренность дилеров с ФРС по повышению ставок стала результатом плана по провоцированию операции керри-трейд в пользу доллара. На тех данных, что я представил видно, что США столкнулись с системной проблемой невозможности привлечь иностранный капитал по целому ряду причин, при этом пропаганда и фрагментация регионов (что работало в 2010-2011) уже не помогают.

Т.е. рост ставок – это желание спровоцировать (рыночными методами) исход капитала из Японии (где избыток ликвидности) и Европы (где отрицательные ставки) в США на фоне изъятия резервов из США от развивающихся стран и ОПЕК (продают трежерис, чтобы покрыть разрывы в платежном балансе).

Комоды возможно несколько отпустят, особенно драгметаллы, которые могут сильно рвануть.
Календарь предстоящей недели:

news

Евро.

eur

eur

Курсом евро сформировал небольшую модель "Голова и плечи" вниз во время публикации решения ФРС. Возможно, нисходящее движение вниз продолжится в район поддержки 1.0532.

Фунт.

gbp

gbp

Курс фунта сформировал небольшую модель "Голова и плечи" вниз до публикации решения ФРС. Цель небольшой модели выходила в район основания второй волны возможной модели "Третья волна" вверх. Входить на опережение до публикации решения ФРС не стоило, так как курс мог легко выбить стоп ниже основания второй волны. После заседания ФРС стоп выбит не был бы, но зато он был бы выбит на следующий день. В таких условиях не стоит спешить с входами на опережение.

Золото.

xau

Цена на золото медленно сползает вниз в рамках развития модели "Третья волна" вниз. Колебания достаточно частые и относительно большие. Стоит рассмотреть возможность подтягивания стопа к вершине третьей волны или к более близкой по к текущему моменту вершине по времени. В предновогодние недели волатильность может возрасти из-за низкой ликвидности. Могут выбить стопы.

Новозеландский доллар.

nzd

Новозеландский доллар пока болтается в мертвой зоне диапазона 0.6235-0.6895.

Австралийский доллар.

aud

Возможно, получит развитие нисходящая модель "Третья волна".

Канадский доллар.

cad

Пока канадский доллар слабеет относительно доллара США синхронно с нефтью.

Иена.

jpy

Возможно, курс иены консолидируется между восходящим уровнем поддержки и уровнем сопротивления в районе 123.74. Ситуация с фондовыми рынками пока неопределенная. Думаю стоит подождать окончания праздников и понаблюдать за развитием ситуации на фондовых рынках США и Японии.

Нефть.

wti

brent1

Цена на нефть пока проседает, но признаки замедления снижения уже есть в наличии. Достаточно интересный материал "Цены на нефть" опубликовал Spydell.

Удачной торговли!
Воскресенье, 13 Декабрь 2015 03:00

Итоги недели 7-11 декабря.

Новостной фон.

Из обзора Сергея Егишянца:
Денежные рынки. На прошлой неделе Резервный банк Новой Зеландии срезал базовую ставку на 0.25% до 2.50% годовых – главная причина состоит в том, что процент всё ещё заметно выше, чем у других развитых стран, тогда как страдания местной экономики от обвала цен товарных рынков (особенно на молоко и мясо) ширятся. Его коллеги из Перу, напротив, подняли ставку на 0.25% - до 3.75%: всё логично – у инфляции 4-летняя вершина. Банк Англии, Швейцарский национальный банк и ЦБ Южной Кореи резонно оставили без изменений ключевые параметры своих монетарных политик. На рынках по-прежнему спокойно – доходности гособлигаций ведущих стран стабильны, несмотря на грядущее повышение ставки ФРС; российские бумаги также не выказывают паники. Агентство Moody's грозит снизить рейтинг Бразилии – в таком случае он станет "мусорным".

Банк России всё-таки не рискнул снижать ставку в условиях усиления инфляционных рисков из-за дешевизны нефти и, как следствие, рубля – о чём он сообщил в пресс-релизе по итогам заседания. Заодно отмечены и прочие опасности – вроде повышения ставки ФРС и торможения экономики в Китае. Есть и иные причины, о коих ЦБ предпочёл скромно умолчать – прежде всего, это санкции против Турции, чья доля в нашем импорте абрикосов, помидоров, винограда и клубники огромна и невосполнима: судя по недельному мониторингу цен от Росстата, это уже вызвало всплеск цен у фруктов и овощей – более сильный, чем обычный сезонный. Тем не менее, Банк России в очередной раз пообещал продолжить смягчение на ближайших заседаниях – если политики позволят.

Валютные рынки. Ведущие курсы менялись не сильно – хотя и дёргались; слабовато смотрелся фунт – которому не понравились скверные экономические показатели и голубиные сигналы (пусть и скромные) из недр Банка Англии; напротив, йена основательно окрепла – как валюта-убежище в условиях общего пессимизма рынков. Юань падает против доллара и показывает низы более чем за 4 года – несмотря на усилия ЦБ Китая остановить процесс, из-за которых тот потерял 87.2 млрд. баксов только за ноябрь: резервы упали до минимума с февраля 2013-го – хотя, конечно, всё ещё огромны (3.44 трлн.). Рублю продолжало плохеть на фоне дальнейшего завала нефти – это логично и, видимо, будет иметь продолжение, пока товарные цены не нащупают дно: сие долгожданное событие вероятно уже этой зимой – а пока, судя по всему, долгосрочных низов мы ещё не видели.

Фондовые рынки. Настроения на главных биржах мира в целом пессимистичные – просто потому, что экономические данные не блещут, а ставки ФРС всё-таки повысит. Впрочем, скорее здесь виноваты предпраздничные пертурбации – мы уже отмечали, что в этот период происходят массовые закрытия позиций крупными участниками рынка, отчего цены претерпевают достаточно резкие коррекции. Если так и будет на сей раз, то под новый год индексы должны снова развернуться вверх – и в январе побить предыдущие вершины. А вот что дальше – вопрос много более интересный: есть подозрение, что глубокая коррекция (а то и разворот вниз) на фондовых площадках уже не за горами – другое дело, что это самое "не за горами" может продлиться ещё достаточно долго.

Товарные рынки. Отзываясь на пофигизм ОПЕК, нефть нырнула в новые глубины: Brent опустилась к 37 долларов за баррель, а WTI – к 35. Где-то недалеко расположены цели нынешней волны снижения – но будет ли эта волна последней, большой вопрос: думается, нет – и тогда дно у рынка (видимо, окончательное) вполне реально уже во второй половине зимы. То же касается природного газа в США – его цена рухнула до 70-75 баксов за 1000 кубометров: с поправкой на реальную инфляцию она тем самым показала рекордный минимум за все 70 лет наблюдений. Продолжают валиться также промышленные металлы – да и отскок драгоценных прожил недолго. Весьма унылы зерновые, бобовые, корма, кофе, мясо и молоко; подают признаки жизни растительное масло, хлопок и древесина; дорожают какао, сахар и цитрусовые – во всех случаях из-за дефицита предложения. В целом рынок крайне слаб, едва ли не каждодневно обновляя многолетние низы.
Календарь предстоящей недели:

news

В среду состоится долгожданное заседание ФРС, результатом которого может быть ожидаемое символическое поднятие процентной ставки.

Евро.

eur

Курс евро пока остается в границах широкого диапазона 1.0460-1.1710. Импульс вверх явно сходит на нет.

Фунт.

gbp

Возможно, сформируется модель "Третья волна" вверх.

Золото.

xau

Возможно, сформируется модель "Третья волна" вниз.

Новозеландский доллар.

nzd

В среду РБНЗ снизил процентную ставку и однозначно высказался о пользе дальнейшего ослабления новозеландского доллара. Видимо чем-то такие новости порадовали трейдеров, раз курс подскочил во время их публикации более чем на 100 пунктов Fоrexite.

Австралийский доллар.

aud

Курс австралийского доллара подрос в четверг на новостях о росте занятости и припал вниз в пятницу за компанию с нефтью.

Канадский доллар.

cad

Канадский доллар пробил вверх среднесрочный уровень сопротивления и слабел относительно доллара США за компанию с нефтью. Глава ЦБ Канады Полоз заявил во время выступления, что экономика Канады будет себя хорошо чувствовать и при отрицательных процентных ставках. Такое заявление намекает о возможных дальнейших действиях ЦБ и свидетельствует в пользу ослабления национальной валюты.

Иена.

jpy

Курс иены отработал вниз небольшой диапазон. Пока рано судить о дальнейших перспективах, так как заявления ФРС в среду могут повлиять на фондовые рынки. От пятничного выступления представителей BOJ не ждут заявлений на тему увеличения QE, что может свидетельствовать в пользу усиления иены относительно доллара США.

Нефть.


wti-long

brent-long

brent1

Нефть пробилась вниз и почти достигла минимумов 2009 года. Удастся ли пойти ниже или же будет сильный отскок во время фиксации прибыли, посмотрим.

Удачной торговли!
Страница 1 из 18

 

Перепечатка авторских материалов сайта без указания ссылки на
сайт Gelium.net запрещена.

Gelium.net | 2000-2019 | © All rights reserved.