Рубль | 01.22

[Gelium]

С точки зрения теханализа, пробитие и отработка вверх долгосрочной консолидации может привести курс USD/RUB в район 97 рублей за доллар. Индекс RGBI валится, так как иностранцы уходят с российского рынка ОФЗ. Рост цен на нефть так же не оказывает пока большой поддержки рублю. Если болтанка на западных фондовых биржах сохранится и ФРС будет твердо держать курс на повышение ставок, тогда более привлекательными будут долларовые инвестиции. В этом случае сценарий ослабления рубля получит дополнительные доводы в свою пользу. Будет ли ЦБ России тратить свои валютные заначки на поддержку рубля, покажет время. В любом случае стоит иметь в виду возможный сценарий обесценивания рубля относительно доллара на 23% в долгосрочной перспективе. Обесценивание рубля приведет к удорожанию импорта, что приведет к росту потребительской инфляции в России.

[Gelium]

Новостной фон способствует ослаблению рубля даже на фоне растущей нефти. Большая вероятность того, что из-за выборов в США цены на нефть постараются опустить, чтобы снизить цены на бензин в США. Spydell считает, что спрос на нефть может снизиться. Может он и прав, посмотрим.

Сколько на это потребуется времени, трудно оценить. Но если мы увидим торможение цен на нефть в течение месяца или дольше, то это может быть дополнительным фактором давления на рубль и российские активы.

[Gelium]

Что было в 2014 году трейдеры помнят. На ПАММ-счетах доходности за счет обвала рубля были в тысячи процентов. Поддержит ли ЦБ России атаку на рубль, посмотрим. Для западни было бы выгодно организовать рост курсовой инфляции в России. И вишенкой на торт организовать снижение цен на нефть и газ в теплый сезон.

[Gelium]

Пик поисковых запросов приходится на моменты обвалов курса. Народ нервничает и идет в обменники.

[Gelium]

Началась военная операция на Украине.

Банк России проводит валютные интервенции.

ЦБ РФ начнет валютные интервенции, расширит ломбардный список, предоставит банкам дополнительную ликвидность

"Для стабилизации ситуации на финансовом рынке Банк России принял решение начать интервенции на валютном рынке, расширить ломбардный список, провести сегодня операции по дополнительному предоставлению ликвидности банковскому сектору", - говорится в сообщении регулятора.

Регулятор подчеркивает, что будет обеспечивать поддержание финансовой стабильности и непрерывности операционной деятельности финансовых организаций, задействовав все необходимые инструменты.

"Банк России, финансовые организации имеют четкие планы действия для любого сценария развития событий", - отмечается в сообщении.

Судя по всему, интервенции уже в полном разгаре: курс рубля резво отскакивал. Но не стоит забывать недавний пример Турции, когда валютные интервенции использовались исключительно для тго, чтобы купить валюту по выгодным ценам.

https://www.profinance.ru/news/2022/02/24/c54j-bank-rossii-provodit-valyutnye-interventsii.html

В связи со сложившейся ситуацией на финансовом рынке и в целях обеспечения защиты прав и законных интересов инвесторов на финансовых рынках, снижения рисков и ограничения чрезмерной волатильности Банк России предписал брокерам с 24 февраля 2022 года 11:00 мск и до отмены указанных предписаний приостановить короткие продажи на биржевом и внебиржевом рынке.

Для стабилизации ситуации на финансовом рынке Банк России принял решения начать интервенции на валютном рынке, расширить ломбардный список, провести сегодня операции по дополнительному предоставлению ликвидности банковскому сектору.

Банк России будет обеспечивать поддержание финансовой стабильности и непрерывности операционной деятельности финансовых организаций, задействовав все необходимые инструменты. Банк России, финансовые организации имеют четкие планы действия для любого сценария развития событий.

Банк России обращает внимание, что кредитным организациям и некредитным финансовым организациям, применяющим нормативные акты Банка России по бухгалтерскому учету, будет предоставлено право отражать долевые и долговые ценные бумаги, приобретенные с 18 февраля по 31 декабря 2022 года, по справедливой стоимости на дату приобретения.

https://aftershock.news/?q=node/1068045

[Gelium]

Интервенции ЦБ России могут сдержать ослабление рубля на фоне проведения военной операции на Украине. Позволит ли ЦБ России завалить рубль как в 2014 году, пока не понятно. По идее, должны сдерживать волатильность рубля, чтобы не создавалась дополнительная нестабильность в экономике.

Планы НАТО, воевать с Россией чужими руками до последнего украинца, похоже накрылись медным тазиком. Россия сыграла на опережение.

[Gelium]

Банк России поднял ключевую ставку с 9,5% до 20%, пытаясь защитить рубль.

Вот здесь есть хронология заявлений России: Политика сегодня: Россия, США  Украина.

Думаю после завершения военной операции на Украине, Россия изменит свой подход к западне и будет к западне относить как к тем, кого надо "мочить в сортире", а не выстраивать партнёрские отношения с точки зрения договоров и справедливости. По итогу операции Россия будет в выигрыше. Западные "партнёры" будут извиняться и каяться, каяться и извиняться. Против рубля принципиально играть не буду. Придет время, по рублю буду держать максимальный лонг с положительным плюсовым свопом. Если конечно это время придёт.

[dim2009]

Поддерживаю,целиком и полностью!

[Gelium]

Поддерживаю,целиком и полностью!

Благодарю.

[Gelium]

Толково про рубль: https://t.me/spydell_finance/385

Курс рубля укрепился до 90. Кто сомневался в подобном исходе? В начале марта на волне общественной паники по поиску обменников с выгодным обменным курсом (лишь бы сбросить рубль), я достаточно подробно высказывался в пользу поддержки рубля, подробно описывая валютную конструкцию. Напомню основные доводы.

Курс валюты на средне и долгосрочном горизонте определяется в первую очередь платежным балансом (действия Минфина и ЦБ по стерилизации избыточной валютной ликвидности также относятся к платежному балансу).

Какие самые мощные факторы, способствующие укреплению рубля?

Первое. Введение обязательной продажи валютной выручки в 80%. В 2021 экспорт товаров и услуг обеспечил поступления в 545 млрд. Учитывая текущие среднемесячные цены на сырье (рекордные за всю историю), а сырье составляет 87% в структуре экспорта, а 2022 экспорт может превысить 570-600 млрд долл. Расчеты актуальны с частичным ограничением физических поставок сырья на 1/3 и дисконтом по энергетическому сырью. 62% - доля (https://t.me/spydell_finance/144) недружественных стран России по экспорту товаров в 2021.  Без ограничений экспорт мог бы достичь 900 млрд долл.

Импорт товаров в 2021 составил 304 млрд, 55% из которых (https://t.me/spydell_finance/143) из недружественных стран, импорт услуг 75 млрд, 3/4 из недружественных стран. Итого 223 из 379 млрд приходится на потенциально заблокированный импорт.  Даже без ограничений на поставки, только за счёт обвала курса (снижение платёжеспособности) и экономического кризиса, импорт сократился бы на 40% минимум в валюте, но есть ещё отказ от поставок. Вероятно, из 223 млрд которые были в 2021 из недружественных, в этом году останется 70-80 млрд (падение в три раза). Остальные 156 млрд, которые были из нейтральных стран будут где-то 85-90, что обеспечит совокупный импорт на уровне 170-180 млрд, что меньше на 200 млрд 2021. Это сформирует годовой профицит по торговому балансу в 410 млрд долл, а это 34 млрд в месяц.

Второе. Ввели ограничения на выплаты дивидендов и процентных платежей в пользу иностранных держателей российских активов, как и свободное реинвестирование доходов, которые обеспечивали давление до 110 млрд долл в год. Но и у резидентов будут проблемы с получением доходов, которые составляли 70 млрд долл. Раньше первичные доходы изымали из счета текущих операций до 40 млрд в год, сейчас негативное влияние должно нейтрализоваться. Это позволит раскрутить профицит счета текущих операций до рекордных 400 млрд долл против 120 млрд в 2021.

Третье.  В России критически ограничили возможность по свободному движению капитала. Нерезидентам запретили продавать активы через российскую финансовую инфраструктуру, следовательно подвесили минимум 140 млрд долл (https://t.me/spydell_finance/358), которые сидят в портфельных инвестициях.  Другими словами, сейчас законодательно ограничили давление крупных продавцов, которыми могут выступать только иностранцы.

Четвертое. Ввели серьезные ограничения на отток капитала резидентов. Резиденты имеют ограничения на переводы в 5 тыс долл в месяц за рубеж, лимит на командировки и ограничения на вывоз наличности. Но это мелочи. Фактически вся базовая инвестиционная деятельность за пределами России заблокирована или серьезно ограничена, за исключением базовых операций по импорту товаров и услуг с обслуживанием долга.

Пятое. Репатриация внешних российских активов обратно в Россию. Запад стал опасным и токсичным. Раньше приток по финсчету в Россию был за счет иностранных инвестиций и кредитования западных структур, но все меняется. Сейчас у России 1.62 трлн внешних активов, 1.5 трлн из которых валютные, т.е. находятся за пределами России. 40% из этого – это ЗВР.  Но остается около 900 млрд, которые относятся к частным или квазигосударственным структурам и распределены на 96.5% в валютах, страны которых сейчас классифицируются, как «недружественные». Надо понимать, что возникнут проблемы с возвратом этих ресурсов, как и с бегством нерезидентов из России. Однако, вектор положен.

Шестое. Правительство и ЦБ отказались от «бюджетного правила» и концепции наращивания ЗВР для стабилизации курса или на «черный день». Сейчас это неактуально, все внешнеторговые чистые доходы будут идти в экономику или абсорбироваться в золоте/юане, тогда как раньше стерилизовались и накапливались на счетах в Западных странах.

В итоге рекордный профицит по счету текущих операций, жесточайшие ограничения на движение капитала по финсчету и отказ от накапливания ЗВР предполагают, что в текущей конфигурации у доллара нет дна ))  В любом случае, как бы события не развивались, счет текущих операций у нас будет сильно профицитным за счет экспорта товаров, т.к. другие категории платежного баланса будут выпадать сильнее и быстрее, чем экспорт.

При каких условиях курс рубля будет падать? При гиперинфляционном сценарии. Если будет двойной дефицит – по дефициту государственного бюджета и по счету текущих операций, одновременно с этим, если будет избыточный навес свободной ликвидности при критическом дефиците товаров и запущенной деградации в экономике.

Пока маржинальная торговля рублем через Форекс-брокеров не нормализовалась. У AvaTrade спред адекватный, рычаг 1:5. У FxPro, Just2Trade условия хуже.

Может у Альфа-форекс с рублем условия лучше, но для граждан РБ счета не открывают, так что не знаю детали. У них и демо не работает. Какой-то несерьезный, пофигистский подход.